4月7日，美伊局势依旧焦灼，A股市场震荡，能源板块冲高！截至14:33，“100%纯油气”的油气ETF汇添富（159309）与“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）双双涨超1%，资金持续涌入，油气ETF汇添富（159309）盘中获3800万元净流入，已连续2日合计净流入近5000万元；能源ETF汇添富（159930）今日盘中强势吸金超4700万元！
能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股多数冲高，中煤能源、华阳股份等涨超4%，陕西煤业涨超2%，中国神华、中国石油等涨超1%，杰瑞股份等回调。
【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】
截至14：39，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
据最新消息，伊朗伊斯兰革命卫队称，过去24小时内，伊朗大规模发射导弹打击以色列海法湾地区的炼油设施、电力系统、港口及铁路等多处目标，在打击过程中未见导弹被有效拦截。与此同时，沙特大型石化工业设施被曝遭大范围打击。
此前，美国高层称必须在4月7日20时（北京时间4月8日上午8点）的最后期限前达成一份他能接受的协议，否则要摧毁伊朗的桥梁和发电厂。
伊朗表示，伊朗显然已经赢得了战争，只接受这样一种终战局面：巩固战果，并在地区建立新的安全体系。美国总统现在大约只有20个小时的时间，要么向伊朗屈服，要么他的盟友就将退回到石器时代。
【美伊局势风云变幻，油价将如何演绎？】
瑞银给出了三种情景推演。对于经济而言，第一路径是快速解决(4月初平息)，油价3月摸高120美元，二季度回落至100美元，全年均价85美元，宏观影响几乎可以忽略，全球经济小幅降温，通胀抬升50个基点。
第二路径是中等冲击，5月恢复霍尔木兹海峡通航，油价二季度峰值130美元，全年均价100美元。宏观影响是全球经济增速降0.4%，通胀多涨90个基点，衰退风险升温。
极端情形的第三路径下，各方陷入长期持久战（冲突跨季度，设施持续受损），油价触及150美元，2026年均值132.5美元，这将造成全球经济下滑1%，通胀上移1.9%，欧美大概率步入衰退。
瑞银称，100至130美元/桶区间多为局部行业冲击，航空、物流、化工等板块承压，但整体市场仍可控；一旦油价站稳150美元/桶，风险将从局部扩散至全局，从行业层面升级为系统性金融风险。
【石油：油价高企，对原油公司有何影响？】
中信建投表示，展望后市，霍尔木兹海峡仍是当下油价边际波动的核心，短期油价仍未对霍尔木兹海峡断航充分定价，若海峡关闭持续，油价仍将进一步上行，远期来看，即使霍尔木兹海峡通航，该风险溢价也将长期被定义在油价中，油价仍将处于高位水平
原油作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。支撑价格的核心在于全球上游资本开支的长期系统性欠缺。过去5年的资本纪律与双碳限制，导致当前原油产能供给弹性缺失，供给端的硬约束已形成了一道深厚的护城河，足以对冲康波萧条期带来的需求降速，加之地缘博弈的加剧，风险溢价也在系统性抬升。因此，原油板块的投资逻辑在资本开支克制、油价中枢维持高位的共振下在持续演化，原油公司正加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。（来源于中信建投20260406《继续博弈停火预期，本周油价高位震荡》）
【煤炭：供给扰动叠加随着国内旺季临近，煤价正积蓄冲千势能】
国盛证券指出，首先，当前淡季煤价整体以“涨涨跌稳涨涨”节奏运行，完全符合预期，涨后价格调整的空间极其有限。当前美伊冲突已持续一月有余，短期亦未见明显缓解信号，在国际能源价格整体高企的背景下，海外煤价强势运行，对国内煤价形成极强支撑，下行空间极其有限。
其次，国内煤价主升仍未到来，正如我们上周周报所述“冲千势已成，好戏在后头”。一方面，印尼RKAB或于近期最终敲定，印尼煤炭产量或于Q2迎来更大规模减产，导致出口进一步下降；一方面，受进口煤减量影响，国内终端电厂在当前淡季未能实现被动累库，反而库存仍处持续去化中，且当前库存水平已低于去年同期。且4月大秦线还面临为期一个月的春季检修，届时北港调入亦受到明显影响，上述种种现象便为价格淡季不淡奠定基础，并打开了旺季煤价上涨的想象空间。一方面，如我们3月15日周报所述“随着霍尔木兹海峡持续封闭，部分国家（如印尼、印度、澳大利亚等）柴油供应或陷入紧缺，其一方面将明显提高其矿上的吨煤燃料成本；但更重要在于或使得其矿山因柴油紧缺而被动减产、甚至停产，导致全球煤炭供应进一步收缩，加剧供需矛盾”。（来源于国盛证券20260406《【国盛能源电力】煤炭周报：趋势已明，坚定信心，好戏在后头》）
具体到国内油气股票类指数基金也众多，其中油气ETF汇添富（159309）具备以下优势：
（1）主题界定更聚焦：仅包括油气开采、油气设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头。
（2）样本数量更精简：虽然编制方案规定最多选50只，但目前样本数量仅44只，宁缺毋滥保证纯粹。相比同类指数，前十大成分股全为油气龙头股，纯度更高！
（3）指数更具弹性、表现更优：得益于中证油气资源指数纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先。
截至20260331，标的指数过往业绩不代表未来收益
油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！
地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！核心产品能源ETF汇添富（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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